Управляющие Akre Capital Management называют свою инвестиционную стратегию «трёхногий стул» («three-legged stool»). То есть, чтобы фонд вложил деньги в какую-либо компанию, она должна соответствовать трём критериям.
⠀
1) Бизнес:
• Устойчивые и предсказуемо высокие значения ROE (рентабельность собственного капитала) и Free Cash Flow (свободный денежный поток);
• Ясно видимые и устойчивые конкурентные преимущества;⠀
• Способность повышать цены на продукцию в условиях роста издержек (защита бизнеса от инфляции);
• Легко понятный бизнес;
• Цены на продукты компании не должны регулироваться государством, как это обычно бывает у коммунальных компаний;⠀
• Сильные балансовые отчёты.
⠀
2) Менеджмент (руководство):
• Компания должна управляться с исключительным мастерством, честностью и любовью к самому бизнесу;
• Менеджмент должен уважать мнение акционеров;
• Менеджмент не должен обращать внимание на краткосрочные настроения Wall Street и спекулятивные колебания цены акций компании;
• Бережливая корпоративной культурой и независимая подотчётностью;
• Компенсации сотрудникам не должны быть слишком большими.
⠀
3) Инвестиции в развитие бизнеса:
• Компания должна дисциплинированно и постоянно инвестировать в своё развитие;
• Организация должна иметь достаточно возможностей для инвестирования свободного денежного потока, направляя его на органическое развитие или поглощения других предприятий.
⠀
Akre Capital Management применяет такой подход уже более 25 лет и сумела испытать его на разных этапах экономического цикла.